在現(xiàn)代公司的治理結(jié)構(gòu)中，一般存在三層委托一代理關(guān)系。首先是股東大會(huì)和董事會(huì)之間的代理關(guān)系。股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，公司的決策應(yīng)體現(xiàn)全體股東的利益；但由于召開股東大會(huì)成本相對(duì)過高，股東大會(huì)選出董事會(huì)并委托其代理行使管理公司的權(quán)力，作出有利于全股東的決策。其次是董事會(huì)和管理層之間的委托一代理關(guān)系。董事會(huì)般不直接管理公司，它只負(fù)責(zé)事關(guān)公司戰(zhàn)略利益的重大決策，而日常經(jīng)營決策權(quán)則委托管理層代理行使。管理層在授權(quán)范圍內(nèi)獨(dú)立執(zhí)行決策計(jì)劃，這就形成了第二層委托一代理關(guān)系。最后是管理層和公司員工之問的委托一代理關(guān)系。對(duì)管理層制定的戰(zhàn)略或計(jì)劃，需要細(xì)分為能夠單獨(dú)執(zhí)行的任務(wù)，管理層將這些任務(wù)下放給員工，希望他們能夠努力工作，杜絕“偷懶”和“搭便車”的行為，積極完成各自的任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)公司的總體目標(biāo)做好準(zhǔn)備。這是公司內(nèi)第三層委托一代理關(guān)系。

然而，這種委托關(guān)系在委托人授權(quán)的同時(shí)也產(chǎn)生了代理問題，也就是委托人與代理人目標(biāo)不一致而導(dǎo)致代理人偏離委托人利益的行為。例如，經(jīng)理人以提高工作效率或協(xié)調(diào)公共關(guān)系為名，要求公司支付其購置豪華辦公設(shè)備和參加社交娛樂活動(dòng)的費(fèi)用，而這方面的花銷可能絕大部分是為了滿足他自己的利益。這樣的開支為經(jīng)理帶來了效用的滿足，但是也提高了企業(yè)的成本，因而減少了股東可以獲得的凈收益。